انخفاض أم تثبيت؟.. الفيدرالي الأمريكي يعقد آخر اجتماع له في 2025 وسط ترقب الأسواق
يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اجتماعه الأخير لعام 2025 هذا الأسبوع، في وقت تتجه فيه أنظار الأسواق العالمية إلى ما ستسفر عنه من قرارات بشأن أسعار الفائدة، وسط حالة من الترقب الحذر لتحركات السياسة النقدية الأمريكية.
وتجتمع لجنة السوق المفتوحة يومي الثلاثاء والأربعاء، على أن يُعلن القرار النهائي بخصوص أسعار الفائدة مساء الأربعاء.
وأشارت تقارير اقتصادية إلى توقعات بقيام الاحتياطي الفيدرالي بخفضين إضافيين للفائدة خلال الفترة المقبلة، بواقع 25 نقطة أساس لكل خفض. ووفق التقارير، من المرجح تنفيذ أول خفض يوم الأربعاء المقبل، على أن يتبعه خفض آخر في الربع الأول من عام 2026، لتقترب الفائدة من الحد الأدنى للمستوى المحايد المقدر عند نحو 3.5%.
وأوضح تقرير أن توقعات الأسواق بشأن دورة مطوّلة من خفض الفائدة خلال 2026 “مبالغ فيها”، حيث أن الاقتصاد الأمريكي يمر بمرحلة تباطؤ تدريجي دون مؤشرات على هبوط حاد، في ظل استمرار المخاطر التي تواجه مسار التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية وصعوبة العودة إلى مستوى 2% المستهدف.
ولفت التقرير إلى أن الفيدرالي يعيش واحدة من أكثر مراحل الانقسام داخل لجنة السياسة النقدية منذ عقود، إذ جاء قرار خفض الفائدة في أكتوبر الماضي بمقدار 25 نقطة أساس دون إجماع؛ حيث رفضه جيفري شميد، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، بينما أيّد ستيفن ميران خفضًا أكبر بلغ 50 نقطة أساس.
